Il coronavirus affosserà l'economia americana

C'è caos sui mercati azionari , l'Europa è in crisi di emergenza. Coi sono i tagli dei tassi d'interesse da parte delle banche centrali - quelli con evidenti ricordi della crisi finanziaria del 2008 e la recessione schiacciamento che ha seguito potrebbe essere perdonato un brivido di deja vu. Ma questa volta è diverso, se non necessariamente migliore. Da quando l'economia americana è strisciata dal disastro dell'ultimo tracollo, ha goduto del suo più lungo periodo di espansione nella storia. La disoccupazione statunitense ha toccato minimi record e i mercati azionari hanno raggiunto livelli record anche se l'Europa ha continuato a soffrire e la crescita ha rallentato in Cina. Rimangono un sacco di problemi ma, se strizza gli occhi, l' economia americana è sembrata rosea. Ora la pandemia di Covid-19 sembra destinata a porre fine a tutto ciò. Ma quanto male e per quanto tempo? "Il tornado è nel nostro cortile", ha dichiarato Mark Zandi, capo economista di Moody's Analytics - e fino a quando non sapremo per quanto tempo durerà quel tornado, la profondità e la gravità di ogni recessione sono difficili da prevedere.

Potrebbe essere peggio del 2008

"A questo punto, questo sembra molto peggio del 2008", ha detto Jason Furman, ex consigliere economico di Barack Obama .Ha colpito tutti in una volta, a differenza della crisi finanziaria, ma anche lui ammette che tutto dipende da quanto dura. La crisi del 2008 ha provocato una recessione che ha rivaleggiato con la Grande Depressione degli anni '30, ha portato la disoccupazione negli Stati Uniti fino al 10% e ha fatto scoppiare una bolla immobiliare tragica e quasi al di là della parodia: alle persone senza reddito, senza lavoro e senza attività sono stati concessi mutui per comprare case che non potevano permettersi. Il debito delle famiglie statunitensi è salito vicino al 100% del PIL, secondo la Federal Reserve . Allo stesso tempo, gli americani stavano risparmiando solo il 3,6% delle loro entrate nel 2007, lasciando loro poco spazio per manovrare quando hanno perso il lavoro o sono stati ridotti i salari. Questa volta, gli Stati Uniti hanno imparato alcune lezioni. Il debito delle famiglie in percentuale del PIL è fortemente diminuito dal 2008 al 76% del PIL alla fine del 2019. Il tasso di risparmio è salito al 7,9%.

Dove portò la scorsa crisi finanziaria?

L'ultima crisi finanziaria ha portato anche a licenziamenti di massa nell'edilizia, nel settore bancario e immobiliare e si è diffusa in tutta l'economia. Questa crisi arriva quando i datori di lavoro stanno ancora lottando per assumere lavoratori , il settore bancario sembra sicuro e il mercato immobiliare è tutt'altro che gonfiato eccessivamente. La prossima recessione - se succede - probabilmente esporrà il fatto che molti dei lavori aggiunti dall'ultima crisi sono stati a basso salario. Di conseguenza, questa recessione potrebbe non estendersi tanto o finire per essere così profonda. L'ultima recessione è durata ufficialmente 18 mesi, da dicembre 2007 a giugno 2009, la più lunga dalla seconda guerra mondiale. Gus Faucher, capo economista della banca americana PNC, ritiene che questo abbia maggiori probabilità di durare "più vicino a sei mesi che a un anno". Se l'epidemia si rivelasse breve, gli Stati Uniti potrebbero riprendersi rapidamente, ha detto. Tuttavia, mentre questa volta potrebbe essere diverso, ci sono fattori preoccupanti che potrebbero innescare una recessione più duratura, e la recessione probabilmente esporrà linee di faglia che i bei tempi hanno tenuto nascosti.

L'intervento dei banchieri

I banchieri centrali sono saliti in soccorso dopo l'ultima crisi, tagliando i tassi vicini allo zero e pompando denaro nell'economia attraverso pacchetti di incentivi. La Fed sta di nuovo tagliando i tassi - anche prima che fosse dichiarata una recessione - ma ora ha poco margine di manovra. Il tasso di interesse è ora dell'1% -1,25% dopo aver effettuato un taglio di emergenza all'inizio di questo mese e si prevede un'altra riduzione. Il debito societario è un'altra preoccupazione. Zandi lo descrive come un "bilanciere": ad un'estremità ci sono aziende altamente redditizie con montagne di denaro che hanno approfittato dei bassi tassi di interesse per raccogliere ancora più denaro. All'altra estremità ci sono molte società ad alto rischio che sono state progettate finanziariamente per esistere su prestiti che si avvicinano allo status di "spazzatura". Per ora Zandi pensa che non presenti i tipi di problemi che gli Stati Uniti hanno affrontato nel 2008. Ma l'impasse politica a Washington e l'amministrazione Trump - fino a poco tempo fa sconsiderata - la risposta alla pandemia potrebbe peggiorare la situazione. Inoltre, la prossima recessione - se succede - probabilmente esporrà il fatto che molti dei posti di lavoro aggiunti dall'ultima recessione sono stati a basso salario e che gran parte del guadagno economico è salito all'1% in alto che persino loro si preoccupano della disuguaglianza economica. Per molti americani, mentre "il migliore dei tempi" può essere finito, una recessione può finalmente rivelare qualcosa che hanno sempre provato. "Abbiamo appena avuto il miglior mercato azionario che abbiamo mai visto", ha dichiarato Scott Nyerges, scrittore ed editore ad Austin, in Texas. "E ancora i miei amici sono preoccupati se saremo mai in grado di andare in pensione