L’Italia propone nuovi strumenti di sicurezza per aderire alle richieste economiche dell’Unione

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L’economia italiana è in gravi difficoltà. Il paese ha il secondo rapporto debito / PIL più elevato in Europa (dietro solo la Grecia) e la produzione economica deve ancora tornare ai livelli pre-crisi. Ciò che è meno certo è il modo migliore per uscire da questa triste situazione. Di recente, il popolo italiano ha deciso che lo status quo semplicemente non funzionava più.

Durante le elezioni generali del 2018, la politica dell’establishment è stata respinta a favore di due partiti populisti: il Movimento a cinque stelle e la Lega. Il risultato non è stato del tutto scioccante – il malcontento politico si era fomentato in Italia da un po ‘di tempo – ma le sorprese continuano ad arrivare.

L’ira di Bruxelles

Dopo essersi scontrato con la Commissione europea per il suo bilancio espansivo, il governo italiano ha causato ulteriore ira a Bruxelles, annunciando una proposta radicale di lanciare un nuovo tipo di sicurezza negoziabile: i “mini-BOT”.

Isostenitori dell’idea credono che consentirà al paese di tornare alla crescita, ma i critici sostengono che è il primo passo verso l’uscita dell’Italia dalla zona euro.

Scontro sul denaro contante

“Non governare un paese in ginocchio”, ha proclamato il vice primo ministro Matteo Salvini a giugno dopo che il suo partito ha conquistato la vittoria nelle ultime elezioni europee. Il suo tono ribelle rifletteva il fatto che il governo italiano e l’UE erano in conflitto da qualche tempo.

L’anno scorso, la Commissione europea ha inizialmente respinto il budget proposto dal governo italiano dopo averlo accusato di aver violato le norme dell’UE, sollevando il timore che il blocco potesse emettere pesanti multe. Sebbene questa crisi sembri essere passata, ne è emersa un’altra: con l’UE che fa pressione sull’Italia per frenare le spese, Roma sta esplorando se una potenziale scappatoia potrebbe consentirle di stimolare la crescita in un altro modo.

I mini-BOT – che prendono il nome dai buoni ordinari del tesoro , un buono del Tesoro italiano a breve termine – sarebbero titoli non fruttiferi che potrebbero essere utilizzati dai cittadini per pagare le tasse e acquistare servizi e beni dallo Stato. Avrebbero iniettato un po ‘di liquidità tanto necessaria nell’economia e potrebbero potenzialmente consentire al governo di finanziare la spesa in deficit senza violare le regole della zona euro.

L’euro se n’è andato

Mentre altri paesi hanno fatto una ripresa, seppur modesta, a seguito della crisi finanziaria del 2008, in Italia i postumi di una sbornia si sono dimostrati più difficili da scrollarsi di dosso. Più di un cittadino su quattro rimane a rischio di povertà o esclusione sociale. Sono stati compiuti progressi per quanto riguarda la disoccupazione, ma spesso le iniziative per la creazione di posti di lavoro hanno fornito solo ruoli a tempo parziale, il che significa che la sicurezza del lavoro rimane bassa. In effetti, il PIL pro capite, se adeguato all’inflazione, è addirittura inferiore a quello del 2000. Il governo italiano prevede di uscire da questa crisi, inizialmente attraverso un bilancio espansivo o, se non praticabile, tramite il mini- BOT.

Attualmente, gli investitori non sanno se gli italiani dovranno fare spazio nei loro portafogli per la nuova sicurezza o meno. Politicamente, l’idea ha un certo sostegno, in particolare tra Salvini e i suoi più stretti consiglieri economici. Ma altri, temendo di rovinare i mercati, si sono allontanati dal piano. “I sostenitori dei mini-BOT suggeriscono che la loro emissione potrebbe accelerare i pagamenti ai creditori e ai fornitori, una mozione che la camera bassa italiana ha approvato all’unanimità”, ha detto Hense. “Il Ministero del Tesoro, tuttavia, ha negato qualsiasi piano di emissione di mini-BOT.”

Nel caso dell’Italia, è improbabile che i mini-BOT abbiano lo stesso livello di fiducia dell’euro e, anche se lo facessero, non sarebbero accettati a livello internazionale. Se dovesse verificarsi una situazione del genere, è improbabile che i membri più ricchi della società accettino mini-BOT, creando un’economia a due livelli che lascerebbe i più poveri d’Italia ancora più emarginati.

L’altro problema è che i mini-BOT serviranno solo ad aggravare l’onere del debito del paese. Se, come sostengono i politici italiani, la nuova sicurezza non è la valuta, allora c’è solo una possibile alternativa: il debito. L’Italia è già appesantita da $ 2,7 miliardi (€ 2,41) del debito pubblico e i mini-BOT vedrebbero aumentare questa cifra a meno che la definizione di debito pubblico non venga modificata, cosa che i politici italiani hanno chiesto. È improbabile che ottengano il loro desiderio.

Sebbene l’Italia non abbia potuto dichiarare apertamente la propria intenzione di lasciare l’euro senza che si verifichino danni finanziari significativi, compresi gli investitori che tirano fuori i soldi dal paese, il governo potrebbe prepararsi all’uscita “Ital-exit” in segreto, con i mini-BOT che gettano le basi. La società di rating del credito Moody’s ha già dichiarato che vedrà il lancio di mini-BOT come preparazione per una partenza dall’area dell’euro. Al culmine delle difficoltà economiche della Grecia, l’ex ministro delle finanze Yanis Varoufakis aveva segretamente pianificato di stabilire una valuta alternativa prima di abbandonare l’euro.

Certo, la partenza dell’Italia avrebbe ramificazioni più ampie; altri Stati membri potrebbero decidere di emettere i propri soldi la prossima volta che si troveranno in disaccordo con Bruxelles. La zona euro sarebbe fratturata, forse irreparabilmente.

Questo, ovviamente, è uno scenario peggiore. Può darsi che il governo italiano non intenda effettivamente emettere mini-BOT, ma voglia semplicemente fare pressione sulla Commissione europea. Certamente ci sono opzioni alternative che l’Italia potrebbe prendere per risolvere i suoi problemi economici: invece di concentrarsi sul debito, il governo italiano sarebbe meglio servito dando la priorità alla crescita e attuando una serie di riforme sistemiche per riportare il paese sulla buona strada.

Le esigenze imprenditoriali italiane

Le imprese italiane devono essere incoraggiate a ridimensionare e innovare. Un incredibile 95 per cento delle aziende ha meno di 10 dipendenti , il che significa che soffrono di inefficienze che semplicemente non sono presenti nelle organizzazioni più grandi. Inoltre, meno di una impresa non finanziaria su 10 nel paese vende attualmente online. La digitalizzazione consentirebbe alle aziende di rivolgersi ai clienti oltre le loro immediate vicinanze, potenzialmente anche quelle con sede all’estero. Anche attrarre più investimenti esteri deve essere una priorità.

Queste sono alcune delle questioni che dovrebbero essere al centro dell’attenzione del Parlamento italiano, non la prospettiva di lanciare una valuta alternativa. Ma spesso è più facile per i politici populisti incolpare l’UE per questioni che, in realtà, hanno radici interne.