Migliora l’economia cinese per gradi: ogni settore il suo spiraglio

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L’economia cinese ha raccolto più vigore a settembre quando la ripresa della domanda globale e le misure di sostegno del governo hanno rafforzato l’attività industriale e contribuito a spingere il sentiment nel settore dei servizi al livello più alto in quasi sette anni. Sebbene il rischio covid abbia messo in ginocchio il paese, il peggio pare sia passato, o quantomeno stia passando.

E infatti è evidente che secondo i dati diffusi mercoledì dall’Ufficio nazionale di statistica, l’indice dei responsabili degli acquisti manifatturieri cinesi è salito a 51,5 a settembre, superiore sia al 51,2 previsto dagli economisti che alla lettura di agosto di 51,0.

Un indicatore privato separato dell’attività manifatturiera, l’indice Caixin China Manufacturing Purchasing Manager, si attesta a un robusto 53,0, più o meno in linea con il livello del mese precedente. Letture superiori a 50 suggeriscono un’espansione dell’attività, con numeri più alti che indicano una tendenza più ampia.

Il settore dei servizi

Anche il settore dei servizi cinese, anello debole dell’economia per gran parte dell’estate a causa delle persistenti preoccupazioni sul coronavirus , ha registrato un forte settembre. Il PMI non manifatturiero ufficiale cinese, che comprende sia il settore dei servizi che quello delle costruzioni, è balzato a 55,9 a settembre, il suo risultato più alto da novembre 2013 e migliore rispetto alla lettura del mese precedente di 55,2 .

Il miglioramento nel settore dei servizi, che secondo Goldman Sachs rappresenta circa l’80% della ponderazione nel PMI non manifatturiero, è stato sostenuto da un rimbalzo nei settori dei trasporti, degli hotel e dei ristoranti, poiché i consumatori sembravano più disposti a viaggiare e spendere ha detto l’ufficio di statistica.

I funzionari mercoledì hanno espresso la speranza che una vacanza di otto giorni, che inizia giovedì, aumenterà ulteriormente la spesa dei consumatori a livello nazionale, poiché le località lanciano campagne promozionali.

Lu Ting, capo economista cinese di Nomura, ha detto ai clienti in una nota mercoledì che la vacanza “probabilmente presenterà buoni numeri per le vendite al dettaglio e il turismo a causa sia della domanda repressa, delle promozioni del governo e delle restrizioni sui viaggi all’estero”.

La vendita al dettaglio

È inutile nascondersi dietro un dito. Il settore vednite cinese è quello più redditizio per il assenza. E infatti oggi, le vendite al dettaglio della Cina, una misura importante del consumo interno e l’ultima tenuta in territorio negativo tra i principali indicatori economici della Cina per gran parte dell’anno, sono finalmente tornate a crescere ad agosto per la prima volta quest’anno, registrando un aumento dello 0,5% rispetto all’anno precedente . Il sentimento dei consumatori era stato depresso dalle preoccupazioni di infezione e dagli elevati tassi di disoccupazione.

Ma che cosa non emerge davvero fuori dai numeri dati nelle statistiche?

Negli ultimi anni, gli indici dei responsabili degli acquisti sono diventati importanti indicatori di dove potrebbe andare l’economia globale. Ma nell’attuale rallentamento, in cui le piccole imprese sono state tra le più colpite, i numeri del PMI potrebbero non raccontare tutta la storia. Una storia che mostrerebbe il risvolto della medaglia, di una gran bella ed importante medaglia.

Dal lato manifatturiero, sia le misure ufficiali che quelle private hanno indicato un miglioramento della domanda dai mercati esteri. Il sottoindice ufficiale degli ordini di esportazione è salito in territorio espansivo per la prima volta quest’anno, mentre l’indagine Caixin ha mostrato che gli ordini di esportazione hanno raggiunto il massimo di tre anni.

“Il miglioramento della domanda esterna ha aggiunto carburanti alla ripresa della Cina che non poteva fare affidamento esclusivamente sulla domanda interna”, ha detto Serena Zhou, economista di Mizuho Securities.

Le esportazioni

La macchina delle esportazioni cinesi ha ripetutamente battuto le cupe aspettative degli economisti quest’anno. La ripresa relativamente rapida delle attività di fabbrica del paese in primavera ha permesso di sfornare attrezzature mediche e prodotti elettronici per il lavoro da casa mentre il resto del mondo lottava con la pandemia.

Mentre alcuni economisti si aspettano che la domanda di beni legati alla pandemia diminuirà nei prossimi mesi, la signora Zhou ha affermato di credere che il rimbalzo della domanda globale continuerà a sostenere le esportazioni cinesi.

Sul fronte del lavoro, sia i rapporti ufficiali che quelli di Caixin PMI hanno mostrato ulteriori guadagni nelle assunzioni a settembre.

Separatamente, le misure di Pechino per sostenere le piccole imprese e aumentare i consumi interni hanno iniziato a dare risultati positivi a settembre, aiutando le attività delle piccole fabbriche a tornare in territorio espansivo per la prima volta quest’anno. Un sottoindice ufficiale dell’attività delle piccole fabbriche è salito a 50,1 dopo che Pechino ha ordinato alle banche statali di concedere prestiti a basso costo per miliardi di dollari alle piccole imprese più colpite dalla pandemia.

A lungo andare ogni settore quindi sta provando a riemergere dalle proprie ceneri. Presto o tardi i cinesi si rimetteranno in carreggiata, e questo dovrebbe essere solo di esempio e di monito per gli europei che invece si stanno avviando sempre di più allo sviluppo della crisi.