Ripresa economica europea: un lontano miraggio

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Mentre il coronavirus riprende a diffondersi rapidamente in tutto il continente, le speranze di una ripresa economica hanno lasciato il posto a aspettative ridotte. Ad agosto, godersi la spiaggia vicino a Malaga, in Spagna. La scorsa settimana, la banca centrale ha affermato che la diffusione del virus potrebbe causare una contrazione dell’economia spagnola del 12,6% quest’anno.

Dopo la forte espansione nella prima parte dell’estate, l’economia britannica è cresciuta molto meno del previsto ad agosto – solo il 2,1 per cento rispetto a luglio, ha riferito venerdì il governo, aggiungendo preoccupazioni per un’ulteriore debolezza.

La situazione aggiornata all’ultima settimana

All’inizio della settimana, la Francia, la seconda economia europea, ha abbassato le sue previsioni per il ritmo di espansione per gli ultimi tre mesi dell’anno da un già minimo 1% a zero. Nel complesso, l’agenzia nazionale di statistica ha previsto che l’economia si sarebbe contratta del 9% quest’anno.

La diminuzione delle aspettative è una conseguenza diretta dell’allarme per la rinascita del virus. La Francia ha segnalato quasi 19.000 nuovi casi mercoledì, un record di un giorno e quasi il doppio del numero del giorno prima. L’ondata ha spinto il presidente Emmanuel Macron ad annunciare nuove restrizioni, tra cui una chiusura di due mesi di caffè e bar a Parigi e nelle aree circostanti.

In Spagna, il governatore della banca centrale ha avvertito questa settimana che l’accelerazione della diffusione del virus potrebbe costringere il governo a imporre restrizioni che produrrebbero una contrazione economica fino al 12,6 per cento quest’anno.

Il capo economista della Banca centrale europea ha ammonito martedì che i 19 paesi che condividono la valuta euro potrebbero non riprendersi dal disastro fino al 2022, con quelli che dipendono dal turismo particolarmente vulnerabili.
A luglio, con i tassi di infezione in calo, i blocchi revocati e molti europei che si abbandonavano al sacro rito delle vacanze estive, i segni di risveglio apparivano abbondanti. Molte economie europee si sono espanse fortemente quando le persone sono tornate a negozi, ristoranti e destinazioni di vacanza. Gli economisti più ottimisti hanno iniziato a celebrare una cosiddetta ripresa a forma di V, caratterizzata da un rimbalzo altrettanto ripido del crollo che l’aveva preceduto.

Le speranze erano state sostenute anche da un accordo storico forgiato dall’Unione Europea per raccogliere un fondo di soccorso da 750 miliardi di euro (883 miliardi di dollari) attraverso la vendita di obbligazioni garantite collettivamente da tutti i membri. Quella mossa ha superato anni di resistenza da parte dei paesi dell’Europa settentrionale avversi al debito, pur segnalando che il blocco europeo – non generalmente noto per la cooperazione di fronte alla crisi – aveva raggiunto un nuovo stato di solidarietà.

Le aspettative degli esperti

Ma la maggior parte degli economisti pensava che giorni migliori sarebbero durati solo finché il virus sarebbe stato contenuto. Le restrizioni imposte dai governi sono apparse meno importanti della volontà dei consumatori di interagire con altre persone, tornando ai luoghi di lavoro e alle aree commerciali.

In un rapporto di questa settimana, Oxford Economics, un istituto di ricerca a Londra, ha analizzato i dati in tutta la zona euro, rilevando che gran parte del miglioramento alla fine dell’estate è stato il risultato del ritorno in vita delle fabbriche dopo la chiusura. Affinché l’espansione continui, le persone devono acquistare i prodotti che le fabbriche stanno realizzando. La disponibilità a spendere è influenzata dalla fiducia in se le persone si sentono abbastanza sicure da muoversi; se temono di poter perdere il lavoro.

Il rallentamento economico si sta manifestando proprio mentre alcune economie europee iniziano a diminuire le somme straordinarie che hanno speso per proteggere i lavoratori dalla disoccupazione , provocando preoccupazioni per un aumento apparentemente inevitabile della disoccupazione .

I timori di una diminuzione delle fortune in Gran Bretagna sono stati amplificati dalla possibilità che la nazione possa uscire dall’Unione Europea alla fine dell’anno – completando il tortuoso processo della Brexit – in assenza di un accordo che disciplini il commercio futuro. Ciò rischierebbe di uccidere il posto di lavoro nel caos , soprattutto nei porti .

Dall’altra parte della Manica, la caduta ha portato alla consapevolezza che permangono ostacoli complessi prima che il fondo di soccorso dell’Unione europea possa essere amministrato, limitando le prospettive nei paesi più colpiti come Spagna e Italia.

Il primo ministro spagnolo, Pedro Sánchez, mercoledì ha annunciato un piano di spesa di stimolo del valore di 72 miliardi di euro (85 miliardi di dollari), con quattro quinti del denaro che dovrebbero provenire dal fondo europeo.

La Spagna potrebbe dover aspettare quei soldi. Il fondo dovrebbe essere operativo entro gennaio, ma quasi certamente dovrà affrontare ritardi mentre i membri dell’Unione Europea discutono le condizioni sulla sua distribuzione, in particolare le regole volte a costringere l’ Ungheria e la Polonia a rispettare le norme democratiche del blocco.

Frenata la possibile ripresa

Le prospettive di ripresa del continente sono ulteriormente frenate da regole che limitano i debiti dei membri dell’Unione Europea e frenano la spesa. Tali restrizioni sono state sospese, ma alla fine torneranno, limitando le prospettive di crescita.

L’Italia conta di ricevere 209 miliardi di euro (246 miliardi di dollari) dal Fondo europeo di soccorso, ma il governo si impegna anche a ridurre il suo debito pubblico, che alla fine dello scorso anno ha superato il 134% della produzione economica annuale. Tale austerità, così come la pandemia aumenta i costi delle cure mediche, quasi certamente farà precipitare l’Italia in una recessione più lunga e profonda.