Situazione in bilico ad Hong Kong: le preoccupazioni generali

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È stato un anno difficile per Hong Kong. Una città diversa emergerà in seguito all’introduzione della legge sulla sicurezza nazionale. Ma le preoccupazioni per il suo futuro status e ruolo di hub finanziario globale sono premature mentre si entra in un periodo di adattamento politico e tecnologico.

La situazione negli ultimi dodici mesi

Negli ultimi 12 mesi, Hong Kong ha subito disordini civili e un calo record della crescita del PIL, ma la Cina continentale è l’unica grande economia globale che dovrebbe crescere quest’anno. E nonostante le voci a favore della democrazia, il futuro di Hong Kong risiede inevitabilmente nell’ulteriore integrazione con la terraferma e in particolare con la Greater Bay Area, una regione della Cina meridionale con una popolazione complessiva di 70 milioni e un’economia di $ 1,5 trilioni, che dovrebbe raggiungere $ 3,6 trilioni entro 2030.

I diritti riconosciuti

I diritti democratici e umani erano questioni importanti per Hong Kong molto prima del suo ritorno in Cina nel 1997. Storicamente gli hongkonghesi hanno avuto un controllo limitato sul proprio destino. Tuttavia, si ritiene che la nuova legge sulla sicurezza nazionale stia violando le assicurazioni di Pechino nella legge fondamentale, la mini costituzione di Hong Kong, così come la promessa internazionale della Cina al quadro di governo “un paese, due sistemi”. Eppure questo non è un capovolgimento improvviso, e sebbene Hong Kong possa essere stato promesso più di un posto sul “Ding Ding” (tram di Hong Kong) nel 1997, Pechino è rimasta al posto di guida.

Piuttosto che una rappresaglia al deterioramento delle relazioni USA-Cina, la controversa legge è vista come un passo necessario da Pechino per salvaguardare la sicurezza nazionale e la sovranità della Cina nell’“altro grande piano ” del presidente Xi Jinping (in altre parole, non nell’iniziativa Belt and Road), la Greater Bay Area. Pechino vuole trasformare la regione in un hub economico unificato e una potenza di innovazione e tecnologia per rivaleggiare con la Silicon Valley.

Questa trasformazione consoliderebbe Hong Kong come centro finanziario cruciale per la Cina. Gli investitori stranieri hanno sempre visto la regione come una porta d’accesso alla Cina e questa unione geoeconomica di 11 città promuoverà legami più forti tra Hong Kong e i sistemi finanziari, commerciali ed educativi continentali.

Verso una nuova economia!?

La città si sta riposizionando per la nuova economia cinese, ma Hong Kong non diventerà “essenzialmente solo un’altra città cinese”. Il centro finanziario, che ha convergere gli interessi con tatto per gestire al meglio che può l’accordo “ un paese, due sistemi ” di Pechino, svolgerà un ruolo chiave nel quadro “ un mondo, due sistemi ” supportato dal disaccoppiamento economico e tecnologico USA-Cina .

Dopo la promulgazione della legge sulla sicurezza nazionale, che ha suscitato l’oblio internazionale, gli Stati Uniti e altri paesi hanno introdotto una serie di misure volte a sanzionare gli individui e le istituzioni finanziarie coinvolte nel suo sviluppo e attuazione.

Ci sono stati avvertimenti che le continue tensioni – che è improbabile che si allevieranno con qualsiasi cambiamento alla Casa Bianca – potrebbero inaugurare un’ulteriore frammentazione economica e tecnologica tra Pechino e Washington, tagliando le banche e gli intermediari cinesi fuori dal sistema basato sul dollaro.

Il rapporto con l’America e le varie tensioni

Andrebbe contro gli interessi degli Stati Uniti prendere misure pesanti, ma c’è un precedente. Nel 2012, la Bank of Kunlun è stata tagliata fuori dal sistema di pagamenti in dollari per il finanziamento di accordi con l’Iran. Ma date le sue dimensioni e l’integrazione con l’economia mondiale, è difficile immaginare che la Cina venga trattata indiscriminatamente come Russia, Iran o Venezuela.

Tuttavia, la risposta internazionale alla legge sulla sicurezza nazionale stimolerà la Cina a diminuire la dipendenza dal sistema finanziario internazionale dominato dagli Stati Uniti, a promuovere l’uso del renminbi e a ridurre la dipendenza tecnologica.

La Cina ha intrapreso un’ambiziosa strategia blockchain . Nell’ambito del progetto Greater Bay Area, Pechino mirerà a svolgere un ruolo chiave per Hong Kong nell’adozione del suo progetto di pagamento elettronico in valuta digitale , noto come DCEP. Il sistema legale di Hong Kong è molto più ampiamente accettato per il commercio internazionale e fornirà un terreno di prova ideale per la blockchain e la tecnologia DCEP di Pechino.

L’introduzione di DCEP è in linea con il suo sistema di pagamenti nazionali in evoluzione, il sistema di pagamenti interbancari transfrontalieri. Tuttavia, rimangono dubbi sul fatto che la Cina abbia la volontà, il desiderio o la capacità di posizionare CIPS per operare indipendentemente dal sistema di pagamenti basato sul dollaro.

Nonostante tutti i progressi di Pechino nella valuta digitale e nei pagamenti transfrontalieri, nonché il disaccoppiamento economico e tecnologico con gli Stati Uniti, Hong Kong è così profondamente radicata nell’architettura dei mercati finanziari internazionali, che la Cina continuerà a sostenere il ruolo di Hong Kong come finanziaria internazionale centro. Senza di essa, i mercati finanziari cinesi e il resto del mondo sarebbero ancora più isolati. Per tale ragione deve rimanere in piedi, onde evitare lo scomodo effetto domino.