La crescita dell'economia cinese nel 2021

Mentre ci muoviamo verso il 2021, ci sono più segnali di ritorno alla normalità pre-pandemia, almeno nei paesi che non si stanno riprendendo da nuove pericolose varianti del coronavirus. Gli indicatori economici ad alta frequenza in molte parti del mondo si stanno rafforzando , le preoccupazioni per la disoccupazione di massa stanno lasciando il posto ai timori di inflazione e il G7 ha appena tenuto un vertice di persona.

I problemi dell'economia

Ma c'è un problema al centro dell'economia globale: le interazioni della Cina con il resto del mondo sembrano aver preso un'ulteriore piega negativa a causa della pandemia. Avendo creato la categoria BRIC (Brasile, Russia, India e Cina) nel 2001, ho seguito da vicino l'ascesa della Cina e sono arrivato a essere visto come un toro cinese. Mi sono entusiasmato per il potenziale economico del paese nel 1990, quando ho visitato Pechino per la prima volta mentre lavoravo per la Swiss Bank Corporation. Mentre passeggiavo per i vivaci mercati di strada della capitale, sono rimasto sorpreso da quanto fosse normale. Potrebbe questo presunto paese "comunista" diventare una forza importante nell'economia mondiale? Questa domanda è rimasta nella mia mente per tutti gli anni '90, in parte a causa delle persistenti strette di mano dei macroeconomisti internazionali sulla crescente dipendenza dell'economia mondiale dai consumi statunitensi. Quelle preoccupazioni si erano accumulate sin dai miei primi giorni come economista professionista negli anni '80, quando mi trovavo al centro dei dilemmi politici che circondavano gli accordi Plaza (1985) e Louvre (1987). All'epoca, i politici statunitensi erano ansiosi di stimolare la domanda interna in altri paesi sviluppati (vale a dire Germania e Giappone). E dopo il relativo successo della Cina nella gestione della crisi finanziaria asiatica del 1997, sono arrivato a vederlo come il motore globale alternativo che tutti stavano cercando. Ma l'obiettivo di incrementare i consumi interni pone un dilemma per il modello di sviluppo cinese. La maggior parte dei dati mostra che la spesa dei consumatori cinesi rappresenta ancora probabilmente meno del 40% del PIL complessivo del paese. La spesa per investimenti e le esportazioni sono ciò che ha alimentato il colosso cinese per la maggior parte degli ultimi tre decenni (e soprattutto nei primi anni). Il modesto rapporto consumi/PIL della Cina è in netto contrasto con quello degli Stati Uniti, che, intorno al 70%, è probabilmente eccessivo. Il risultato, in termini di economia globale, è che la spesa dei consumatori cinesi è tecnicamente solo circa un terzo di quella dei consumatori statunitensi.

Ritorno alla salute: recuperare il tempo perso

La crisi del COVID-19 ha messo a nudo le disuguaglianze sistemiche che dovranno essere affrontate se vogliamo costruire società più sostenibili, resilienti e inclusive. In Back to Health: Make Up for Lost Time , i principali esperti hanno esaminato l'eredità immediata della pandemia ed esplorato soluzioni per riportare tutte le comunità e le società in salute. Ma vale la pena notare diversi punti aggiuntivi. Sebbene la spesa dei consumatori cinesi rimanga relativamente bassa, negli ultimi 20 anni è aumentata da circa un sesto a quella degli Stati Uniti. Inoltre, questa crescita marginale ha avuto un effetto molto più potente sull'economia globale rispetto ai cambiamenti nei consumi statunitensi. E l'influenza globale del consumatore cinese ha un enorme potenziale per crescere ulteriormente rispetto a quella degli Stati Uniti. È quindi nell'interesse di tutti che la domanda di consumo cinese continui ad aumentare. Sebbene sia improbabile che la spesa per consumi della Cina raggiunga mai il 70% del PIL, un aumento al 50% è un obiettivo perfettamente ragionevole e desiderabile sia per la Cina che per il mondo. Se il PIL della Cina (in dollari statunitensi attuali) dovesse crescere fino a raggiungere quello degli Stati Uniti entro il 2030, un rapporto consumo/PIL del 50% implicherebbe un ulteriore 4.000 miliardi di dollari di spesa dei consumatori a livello globale. Nelle loro ultime deliberazioni, i leader cinesi hanno espresso il desiderio di raddoppiare i redditi delle famiglie nei prossimi 15 anni, il che implicherebbe un aumento medio annuo di circa il 4,5% del PIL reale (corretto per l'inflazione). Data l'invecchiamento della forza lavoro cinese, questo obiettivo è molto più realistico di un tentativo di eguagliare i tassi di crescita a due cifre del passato e sarebbe ampiamente coerente con l'ascesa dell'economia cinese alla parità con gli Stati Uniti. Ma se il rapporto consumo/PIL della Cina non aumenta, dubito che raggiungerà il suo obiettivo. Come qualsiasi altro paese, la crescita economica della Cina sarà trainata nel medio termine dal tasso di crescita della produttività e dalle dimensioni e dalla composizione della sua forza lavoro. Poiché la forza lavoro ha smesso di crescere, un'ulteriore crescita economica dovrà derivare da un aumento della produttività.

La contraddizione per i cinesi

Qui la Cina deve risolvere una grande contraddizione. Tipicamente, i settori più produttivi di un'economia sono nel manifatturiero, non nei servizi; ed è nella produzione che è più facile ottenere ulteriori guadagni di produttività. Ma la Cina deve contemporaneamente potenziare il ruolo del consumo personale, che generalmente implica una maggiore domanda di servizi. Raggiungere entrambi gli obiettivi contemporaneamente è più facile a dirsi che a farsi. Anche prima della pandemia di COVID-19, era chiaro che l'economia cinese è semplicemente troppo grande perché i suoi politici possano ignorare le implicazioni globali del loro processo decisionale. Questioni che vanno dai giganti della tecnologia cinese come Huawei alla presenza di studenti cinesi nelle università occidentali erano diventate fonti di tensione. E, naturalmente, ci sono preoccupazioni internazionali sulla situazione dei diritti umani in Cina e sui fallimenti interni che hanno permesso al COVID-19 di passare da un'epidemia a una pandemia. Alla fine, la Cina avrà bisogno del resto del mondo se vuole aumentare sia i consumi interni che la produttività. Il modo migliore in cui la Cina può migliorare la sua posizione internazionale è attraverso una diplomazia soft che rispetti le preferenze e le aspirazioni degli altri paesi, piuttosto che trattarli come fonti di scontro. Senza un tale cambiamento di atteggiamento, la Cina non raggiungerà il suo obiettivo di raddoppiare i redditi entro 15 anni, lasciando il suo popolo – e il resto di noi – in condizioni peggiori